北京杀出超级独角兽：年入5亿 全国第一

近日，北京跑出一个超级独角兽：慧算账，向港交所发起IPO冲刺。

慧算账的主营业务是为中小微企业提供财税解决方案。这家成立于2015年的公司，不到十年，收入就达 5.4 亿元。在中小微企业财税行业，其市场份额约为0.5%（收入百分比），排名全国第一。

SAAS行业，一直有个魔咒：盈利比较难，尤其是面向中小微企业的SAAS，盈利挑战更大。历经10年发展，这个魔咒是否已经打破？

通过慧算账这家公司，我们来看看SAAS行业还有哪些机会？

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慧算账创始人叫张述刚，毕业于青海大学医学院，主修临床医药学。

然而，他却“误入”了税务行业，并且一干就是15年。期间，他曾担任国家税务总局“金税三期”纳税服务平台项目总监，并参与了政府电子税务系统的建模和设计。

创立慧算账之前，张述刚在方欣科技担任高管。方欣科技是国家税务总局金税三期纳税服务平台承建商、国家税务总局实名办税与监控系统承建商。

在2005年至2014年期间，他在这先后担任系统集成、售前技术支持、税务和营销中心等高管。

2015年，张述刚看到了中小微企业财税市场的潜力，创立了慧算账。

创业后，它推出了基于SaaS的智能财税系统，帮助企业实现财税自动化、智能化。期间，张述刚不断升级系统，从1.0版本迭代至2024年的9.0版本。

期间，慧算账曾被 CB Insights认定为独角兽（2021.6，估值约92亿），也曾连续多年成为国内中小微财税行业的第一，客户留存率可达80%，同时累计融资超7亿元，投资方包括小米、腾讯、IDG等。

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具体来说，慧算账的核心产品是智能财税系统，提供的具体服务为：会计、发票、税务合规及综合财务管理服务，主打一站式解决方案。

客户类型为中小微企业，包括零售及批发、建筑、专业服务、制造、科学技术服务等行业——尤其是零售行业，客户占比约为27.6%。

按照行业规律，中小微企业的生存周期短，付费能力有限，面向该类企业提供服务的公司（尤其是非平台型公司），商业化通常面临挑战。

慧算账也确实面临着该挑战。2023-2024年，其年收入分别为5.39亿元、5.51亿元，但净亏损分别为3.02亿元、1.41亿元。

中小微企业通常难以购买高客单价的服务。从直营数据看，2021年，慧算账的ARPU（每名用户平均收入）为1576元，2022年为1858元，2023年为1960元。

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这是个千亿级赛道。据慧算账招股书信息显示，2018-2023年，中国中小微企业财税行业市场规模从660亿元增长至1151亿元，复合年增长率达11.8%，属于中等增速。2023-2028 年的预计复合年增长率为5.6%，属于成熟增速。

行业竞争格局分散，但已经形成绝对头部。按收入计，2023年慧算账市场份额为0.5%，前五名玩家累计市场份额约为0.84%。这说明，更大的份额依然被“粉尘化”的小微玩家占据。

AI大模型出现后，对财税SAAS产生一定影响。

它能显著提升行业工作效率，自动完成数据录入、报表生成等工作，节省时间并减少错误率；还可通过深度分析财税数据增强风险预测与管控能力，提前预警税务风险等，同时基于历史数据和市场趋势为企业决策提供精准支持，助力企业合理节税及做出决策。

此外，AI也将带来一些挑战。比如，中小微企业可能面临技术应用与合规风险，技术成本投入增高，人才短缺等问题。