近日,甘肃金昌跑出一个超级隐形冠军:金川镍钴,已完成IPO辅导备案。
铅笔道作者 | 爱羽
近日,甘肃金昌跑出一个超级隐形冠军:金川镍钴,已完成IPO辅导备案。
金川镍钴是金川集团的全资子公司,目前镍产量居世界第三,钴产量世界第五,铂族金属产量亚洲第一,铜产量国内第四。数据显示,2024年金川集团实现营业收入4100亿元,跻身世界500强的第300位、中国企业500强第78位。
让我们来看看,这个赛道有啥新机会?
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金川集团的故事始于20世纪50年代。1958年,地质学家在甘肃省金昌市发现了一个巨大的镍矿床,这为金川集团的成立奠定了基础。当时,中国正处于工业化初期,急需镍这种重要的战略金属。
1959年,金川有色金属公司正式成立,开始建设镍矿和冶炼厂。1961年,金川镍矿正式投产,标志着中国镍工业的起步。
到了20世纪60年代至80年代,金川集团引进了新的冶炼技术和设备。这一时期,金川集团不仅满足了国内对镍的需求,还开始出口产品。
随着新能源汽车和储能市场的兴起,锂电材料的需求迅速增长。
2010年左右,金川集团开始布局锂电材料业务,逐步形成了从矿产资源到锂电材料的全产业链。公司不仅在国内拥有镍钴资源,还在澳大利亚、南美等地投资了多个锂矿项目,开发了多种锂电材料,如高镍三元正极材料、磷酸铁锂等。
随后金川集团在甘肃金昌、江苏南通等地建设了多个锂电材料生产基地,逐步扩大了生产规模。2023年,金川集团的锂电材料产能达到10万吨,成为国内重要的锂电材料供应商之一。
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金川镍钴的核心业务涵盖镍钴矿的勘探、开采、冶炼以及镍钴产品的深加工。
其主要产品包括电解镍、硫酸镍、钴盐(如硫酸钴、氯化钴等)、镍基合金、钴基合金等。这些产品广泛应用于新能源汽车、电池制造、航空航天、机械制造、电子电器等多个行业。
众多产品中,电解镍的收入占比最高,是公司的核心盈利产品。电解镍是镍产品的初级形态,也是后续深加工产品的重要原料,广泛应用于电镀、不锈钢生产、合金制造等行业。
在新能源汽车行业,镍钴是动力电池的关键原材料,能提高电池能量密度、延长电池使用寿命。
在航空航天领域,镍基合金、钴基合金等是飞行器发动机等的关键部件,具备耐高温、高强度的严苛要求。
公司的主要客户包括国内外大型电池制造商、新能源汽车企业、航空航天企业以及各类金属加工企业。其中,宁德时代、比亚迪等新能源电池行业巨头,以及宝钢、太钢等钢铁企业都是其重要客户。
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镍钴行业的发展历史可分为几个重要阶段。早期,镍钴主要应用于军事领域,用于制造武器装备。20 世纪初至中叶,随着工业革命的推进,镍钴在民用工业中的应用逐渐拓展,如在钢铁工业中用于生产特种合金钢。
这一时期,行业主要以传统的火法冶炼技术为主,生产规模相对较小。
20世纪中叶至末叶,随着电子工业、航空航天工业的兴起,对镍钴材料的性能要求不断提高,推动了湿法冶炼技术的发展。这一阶段,镍钴产品的种类和质量都有了显著提升,应用领域扩大到电子电器、航空发动机制造等领域。
进入21世纪,随着全球环保意识的增强和新能源产业的爆发式增长,镍钴开始作为动力电池的关键原料。
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目前,全球镍钴行业市场规模庞大且持续增长。根据相关数据,2024 年全球镍市场规模达到数百亿美元,预计未来几年将保持5%-8%的年增速;钴市场规模也在不断扩大,年增速约为6%-10%。
镍钴行业竞争格局较为复杂,已经形成相对头部。在全球范围内,有多家企业在镍钴领域竞争力较强,例如,俄罗斯的诺里尔斯克镍业、加拿大的淡水河谷等。在国内,竞争对手还有格林美、华友钴业等企业。
在国内电解镍市场,金川镍钴的市场份额约达30%-40%,是国内最大的电解镍生产企业之一。2024年上半年,金川镍钴的营业收入为195.45亿元,净利润为38.05亿元。
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