苏州杀出超级隐形冠军：年入7亿 全球市占率7%

近日，苏州杀出一个超级隐形冠军：众捷汽车，向创业板发起IPO冲刺。

简单来说，它的核心产品是：汽车热管理系统精密加工零部件，客户包括奔驰、宝马、奥迪、特斯拉等整车品牌。

据了解，众捷汽车在储液罐、法兰等领域的全球市场占有率稳定在3%-7%。

这家燃油车零部件巨头，能否在新能源汽车时代崭露头角？

01

众捷汽车的具体产品包括：汽车空调热交换器及管路系统、油冷器、热泵系统、电池冷却器、发动机系统等。

更具体而言，它聚焦于轻量化铝合金材料的热管理零部件，客户覆盖全球一级零部件供应商，如马勒、法雷奥、翰昂等，最终客户为奔驰、宝马、奥迪、特斯拉、比亚迪等主流汽车品牌。

众捷汽车成立于2010年，过去14年，逐步从一家区域性零部件加工企业，发展为全球化的汽车热管理系统供应商。

众捷汽车的主要客户大约分为两类：

• 传统客户：众捷汽车的产品广泛应用于大众、福特、丰田等传统车企，为其提供高质量、低成本的热管理零部件。

• 新能源客户：近年来，公司已进入特斯拉、比亚迪、智己等新兴电动车品牌供应链，但总体收入占比较少。例如，2024年上半年，公司来自比亚迪的收入约708万元，预计未来三年增至6700万元/年。

其IPO招股书显示，2021年新能源汽车销售占比约为21.94%。

02

众捷汽车的所在行业为：汽车工业-汽车零部件。传统燃油车市场的格局在20世纪便初定，而新能源车的技术探索期大约为2010年。2010年-2015年，行业开始探索适合新能源车的相关技术和零部件设计。

2015年之后，新能源汽车技术快速发展，热管理系统走向集成化，集成式热管理模块出现，将多个阀门、泵、热交换器等零部件集成在一起。2020年至今，汽车智能化、网联化趋势继续加强，热管理系统需要与车辆的其他系统更深入地交互和协同。智能阀门、电子水泵等精密加工零部件不断涌现，能够根据车辆的实时工况和环境条件精确调节热量传递，热管理系统向智能化、精细化方向发展。

行业竞争激烈，主要竞争对手包括电装、翰昂、马勒、法雷奥等国际巨头，以及银轮股份、三花智控、腾龙股份等国内企业。

据了解，众捷汽车在储液罐、法兰等领域的全球市场占有率稳定在3%-7%。

过去三年，众捷汽车的营业收入分别为54,899.00万元、66,264.81万元和76,368.50万元，净利润分别为4,887.21万元、7,831.75万元和8,251.07万元。

但比较挑战的是：与竞品相比，众捷汽车业务的新能源化进展不算最快。2021年其新能源汽车业务营收约为1.3亿元，而其竞品银轮股份为8.39亿元，三花智控为23.73亿元，奥特佳为21.41亿元，且奥特佳的新能源业务占比（41.68%）也高于众捷汽车。

随着全球新能源汽车渗透率的提升，预计未来五年，全球汽车热管理系统市场规模将以10%以上的复合增长率增长。